陳文輝：金融創(chuàng )新與監管需要認真加以平衡
“金融創(chuàng )新與監管永遠是一對矛盾，需要加以平衡。”在上周末舉辦的財新峰會(huì )上，中國保監會(huì )副主席陳文輝表示，一方面，創(chuàng )新能夠帶來(lái)金融市場(chǎng)的繁榮，也可能帶來(lái)風(fēng)險；另一方面，如果強化金融監管，出臺管制措施，又可能對金融市場(chǎng)產(chǎn)生一定的抑制作用，使其失去活力。
在這個(gè)平衡的過(guò)程中，以“償二代”為標準的新一代償付能力監管制度體系的建設和實(shí)施，起到了至關(guān)重要的作用。陳文輝指出，在實(shí)施“償二代”的過(guò)程中，一方面進(jìn)一步強化償付能力監管，嚴防系統性風(fēng)險；另一方面也針對行業(yè)出現的一些問(wèn)題對癥下藥，積極解決。
“償二代”的平衡作用
近年來(lái)，保險業(yè)通過(guò)“放開(kāi)前端、管住后端”的市場(chǎng)化改革，激發(fā)了市場(chǎng)活力，為金融創(chuàng )新創(chuàng )造了巨大空間。
陳文輝介紹說(shuō)，這些改革主要包括保險產(chǎn)品定價(jià)機制改革、保險資金運行機制改革、市場(chǎng)準入退出機制改革和行業(yè)平臺建設等方面。“經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間的努力，這些改革措施取得了良好效果。當然在此過(guò)程中也難免帶來(lái)一些新的問(wèn)題，需要我們在今后的工作中認真面對，妥善解決。”
而以“償二代”為標準的新一代償付能力監管制度體系的建設和實(shí)施，則為“管住后端”，對平衡好保險創(chuàng )新和監管起到了至關(guān)重要的作用。陳文輝指出，“放開(kāi)前端”帶來(lái)了保險市場(chǎng)的活力，“管住后端”則主要通過(guò)實(shí)施“償二代”，明確以風(fēng)險為導向并強化資本約束，來(lái)保證創(chuàng )新在合理軌道運行。
他舉例說(shuō)：“比如，我們堅持‘保險姓保’的基本思路，對于高現價(jià)短期型保險產(chǎn)品，提高其資本占用；又如，為了促使保險機構能夠更加審慎地開(kāi)展保險資金投資，我們在‘償二代’中對各類(lèi)投資資產(chǎn)采用了差異化的風(fēng)險因子，如果保險資金投資于國債，那么它需要提取的市場(chǎng)風(fēng)險最低資本要求非常低，而如果投資于上市公司股權，其風(fēng)險因子在0.31至0.48之間，這意味著(zhù)持有100元的股票，保險公司要準備31元至48元的資本金，這個(gè)要求大大高于投資國債的資本要求；如果保險公司進(jìn)行更高風(fēng)險的投資，那么對它的資本要求還會(huì )大幅度提高，這樣保險公司可能會(huì )得不償失。”
部分險企風(fēng)控能力亟須改進(jìn)
陳文輝強調，在實(shí)施“償二代”的過(guò)程中，一方面進(jìn)一步強化償付能力監管，嚴防系統性風(fēng)險；另一方面也針對行業(yè)出現的一些問(wèn)題對癥下藥，積極解決。
他透露稱(chēng)，今年保監會(huì )對各家保險公司的風(fēng)險管理能力進(jìn)行了逐一評估，發(fā)現部分保險公司風(fēng)險管理能力存在較大缺陷，亟須改進(jìn)和提升。“保險公司本身是管理風(fēng)險的，風(fēng)險管理理應是其核心競爭力，但事實(shí)上有些保險公司在這方面的實(shí)際能力與這個(gè)要求還有很大差距。所以在償付能力監管過(guò)程中，如何進(jìn)一步促進(jìn)保險公司提升風(fēng)險管理能力，是我們下一步工作的一項重要內容。”
“其次，我們在實(shí)施‘償二代’的監管過(guò)程中發(fā)現，怎么樣使行業(yè)樹(shù)立審慎經(jīng)營(yíng)的理念，確保資產(chǎn)估值科學(xué)合理很重要。”他指出，在償付能力充足率的計算公式中，分母是要求資本，分子是實(shí)際資本，實(shí)際資本等于認可資產(chǎn)減去認可負債。“多數情況下，由于我們有比較成熟的精算技術(shù)，可以保證認可負債計量的合理性。現在我比較擔心的是認可資產(chǎn)這一塊。”
他舉例說(shuō)：“比如，保險公司投資于非標資產(chǎn)，因為沒(méi)有公開(kāi)市場(chǎng)，所以不存在可靠的公允價(jià)值，比如一些房地產(chǎn)項目的真實(shí)價(jià)值究竟如何？有可能以1個(gè)億買(mǎi)入，但通過(guò)評估，賬面價(jià)值就變成了10個(gè)億。因此如何科學(xué)、公允地確定這類(lèi)資產(chǎn)的認可價(jià)值就是一個(gè)難題。再比如，對于上市股票資產(chǎn)，雖然存在公允價(jià)值，但是在經(jīng)濟或股市存在較大泡沫時(shí)期，盡管‘償二代’也考慮了逆周期監管的因素，但如何科學(xué)確定其價(jià)值，如何實(shí)現宏觀(guān)審慎監管，仍是我們在進(jìn)行償付能力監管時(shí)需要繼續思考和探索的問(wèn)題。歸根到底，推動(dòng)行業(yè)建立審慎經(jīng)營(yíng)的理念，是十分必要和迫切的。”
完善險企公司治理結構
另外，他還談到了在強化償付能力監管、嚴守系統性風(fēng)險底線(xiàn)方面遇到的一些挑戰。
陳文輝強調：“作為金融機構是經(jīng)營(yíng)信用的，它可以?xún)H憑開(kāi)一張單子，如銀行的存單、保險公司的保單，就把錢(qián)收進(jìn)來(lái)。因此，如果監管部門(mén)要求一家保險公司增資，而它用于增加償付能力的資本卻不是股東的真金白銀，而是從保險公司自身的資金，通過(guò)復雜的金融產(chǎn)品和資產(chǎn)管理計劃等途徑進(jìn)行自我注資、虛假增資，那么償付能力監管、資本約束可能就會(huì )成為保險行業(yè)的‘馬其諾防線(xiàn)’，被繞過(guò)去。”
針對這個(gè)問(wèn)題，陳文輝表示，下一步要更多地通過(guò)完善公司治理來(lái)解決。“我剛才講的虛假出資、虛假增資這種現象，嚴格來(lái)說(shuō)就是一種犯罪。當然，關(guān)鍵是能不能及時(shí)發(fā)現，能不能切實(shí)有效監管。關(guān)于針對性的監管措施，一定要有完善的公司治理結構，對股東進(jìn)行有效制約，不能由某一家股東或者控股人實(shí)際控制，為所欲為。我覺(jué)得這是最重要的。”
來(lái)源： 上海證券報
- 上一篇：沒(méi)有了
- 下一篇：新一年金融改革將如何深化